农业银行股票 601988中国银行股票

买入国有大行的股票持有十年，并在分红除权后复投，假设分红后当年正好填权，以此推演一下收益率如何。以下以农业银行为例，按年利润增速5%和8%两种情况如下：

在年利润增速为5%的情况下，买入10万股农行持有十年，股息复投，股数变成215568股。股价不变的情况下市值从最初的333000变成717841.25元。年化收益8%。

在年利润增速为8%的情况下，买入10万股农行持有十年，股息复投，股数变成240171股。股价不变的情况下市值从最初的333000变成799768.12元。年化收益9.15%。

上述两种都是理想化的模型，旨在说明持有国有银行股的收益情况。从上面的证明过程，我们可以分化出几个结论。1、如果分红后一直不填权，最终的股数将会变得更多。分红收益会更高。2、如果填权并股价上涨，则分红后收集到的股权数将会下降，最终的收益将会减少。3、分红后必将填权，且在一定的增速下，股价最终将会比当初的3.33元越来越高。我们看上述两张表格，5%的情况下，第10年的股息变成了0.3447元，如果股价保持在3.33元，则股息率为0.3447/3.33=10.35%。这不现实。

如果在8%的情况下，第10年的股息为0.4442元，股息率为0.4442/3.33=13.34%，这很离谱。这样的股息率必将遭到资金的疯抢，这个股息水平下3.33元的股价无法保持。我们试着把第10年的股息率还原为正常水平，0.4442/0.07=6.35元。也就是在第10年如果是这个股息率，股份在6.35元才是合理的。那么6.35*240171=1525085元。相对期初的333000，年化收益达到16%。但实际上8%对几大行是一个偏乐观的估计。所以持有几大行的收益在10%到15%之间。当然在这个过程中股价的填权和上涨以及投资者在合适的买入点都会有影响。

总体来说10年的年化收益在10到15是一个很厉害的数字。这比一年三倍和三年一倍都要难得多。巴菲特的年化收益率在20%左右，以他投资的年限来说，这是目前没有人能达到的高度。

我这两张表格是一个理想化模型，旨在启发大家根据自己的买入点、期望收益、资金情况，持有期限等推论自己的投资依据。做好自己的理财或养老规划。