什么是对冲基金 中国对冲基金排名前十名

让我来解释什么是对冲基金。

第一个特征，叫做 Accredited Investor

8SUI同学看到金融行业的人似乎都赚了大钱，因此也想创建一家对冲基金。他前往高盛银行申请，高盛的”大恶人“表示，没问题，你想要创建对冲基金没问题，但我们有一个条件，你必须确保 65% 以上的投资者都是富有的人，至少身价百万，年入 20 万美元以上。否则你就是在开玩笑，你不在乎穷人的生死，美国政府可还在乎呢。

第二个特征，叫做 Large Personal Stake

8SUI 同学走出银行，感觉世界美好，但他需要找到钱。他找到了盖茨，盖茨问他:“你想要我投资你的基金吗？你说得那么好，你自己投了多少钱进去？如果你都不敢投资自己的基金，我怎么相信你？”8SUI同学觉得盖茨的话很有道理，于是他拿出自己所有的家当 400 万美元，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子这么有钱，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧。

第三个特征被称为 High Minimum

8SUI深思熟虑后认为，仅仅吸引超级富豪投资者的钱还不足以满足他的需求。隔壁星巴克端盘子的“端盘哥”，也想玩投资，这种拿着几千上万的小客户要投他的基金，他要不要接受呢？不行，首先他这里缺乏人手，处理小客户会让他累死。其次，为了这点小钱和那么多人打交道也很麻烦。最重要的是，他还是想要大钱，几百万几百万地投他，他的基金才能迅速发展壮大。因此，他宁缺毋滥，只吸引有钱人，最低投资限额为 100 万美元。

第四个特征，叫First Year Lock-In

8SUI 感到非常兴奋，因为他已经成功吸引了足够的客户，建立了一个市值 4000 万的基金。不过，他仍然需要注意潜在的风险。尤其是那个投资者，林，他已经多次出名地撤资了。所以，8SUI所以定个规矩，投我的基金，第一年你就别想取出来，是亏是盈全在我。

第五个特征，称为 Infrequent Redemption

这还不够，一年内可能安全，但一年后呢？客户可以随时撤资，这会给 Mike 带来麻烦。因此，每年只有指定的日子可以撤资 (也可能是一年一次),我们会提前通知客户。撤资日到了，如果您想撤资，请尽快行动。过了这个村就没有这个店了，如果您有意向，请提前告诉我们。

第六个特征被称为 Variety of Investments

钱的问题解决了，Mike 想，好吧，终于可以开始投资了。作为一只“对冲鸡”,别以为这和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题。作为对冲基金，我有很多限制，但我可以自由使用各种投资策略，如 Long/Short、事件驱动、全球宏观、困境证券等,投资非常刺激。此外,我可以投资股票、债券、CDS 和各种稀奇古怪的衍生品，想怎么玩就怎么玩。

(没有人说对冲基金不能简单地购买股票并进行价值投资，这与公募一个道理。)

这第七个特征被称为 2/20 Gains

最爽的部分来了，收钱!Mike 同学累死累活搞投资，不就是为了最后的分红吗。如果赚钱了，他要在赚钱部分分 20%,即使不赚钱，他也不能白干啊，这场地费、人工费、他的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个 2%。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩。

这第八个特征被称为Leverage

Mike 看到别人的基金都动辄上亿，他耐不住寂寞，就 4000 万规模的基金还不够别人塞牙缝的。于是，他去找银行的 Sam 大叔，说:“你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。”Sam 倒是是个好说话的人，二话不说批了 2 亿刀给 Mike，这个叫 5:1 的杠杆。

基本上，大部分对冲基金都包含上述 8 个特征。

符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。

最后，我们谈一谈大多数人对对冲基金的误解。他们认为对冲基金是非常危险的投资工具，甚至导致股指大跌。但实际上，对冲基金并没有那么恐怖。造成这种耸动结果的主要原因在于第五和第八特征的共同作用。

对冲基金一般具有较高的杠杆比率，因此当客户赎回资金或者需要撤资时，对冲基金必须在短时间内出售资产以支付资金需求。这种情况往往会造成市场价格的剧烈波动，也就是我们所熟知的“恐慌性时期”。

一年就那么几个撤资日，如果遇到像雷曼垮台或者欧债危机这样的恐慌性时期，客户往往会纷纷撤离资金。这时，对冲基金就需要在短时间内出售资产以支付赎回资金的需求。这种情况下，对冲基金的风险承受能力就会受到挑战。

总之，对冲基金并不是那么危险，其主要的风险在于市场波动和杠杆比率。但是，如果你能够充分了解对冲基金的投资策略和风险特征，你就可以更好地进行投资决策。